信托公司切入新型消費(fèi)金融模式的正確姿勢(shì)

時(shí)間：2018-01-08   作者：王珍  來(lái)源：當(dāng)代金融家

在新的消費(fèi)金融模式中，信托公司要從單一的“放款人”角色轉(zhuǎn)變成為資金的管理者，充分運(yùn)用資產(chǎn)證券化、基金等多種工具，幫助小微金融機(jī)構(gòu)盤(pán)活資產(chǎn)流動(dòng)性、降低資金成本，拓寬終端服務(wù)商的融資渠道。使得消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)能夠更好地服務(wù)于消費(fèi)者，推動(dòng)“去中心化”，切實(shí)地提高消費(fèi)者的生活需要?；貧w信托“受人之托”服務(wù)的本源。

一、國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)升級(jí)

盡管中國(guó)整體GDP增速正在放緩，但消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模仍以年均10%的速度增長(zhǎng)，居全球之冠。預(yù)計(jì)到2021年，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)將擴(kuò)大近一半，達(dá)到6.1萬(wàn)億美元的規(guī)模。換句話說(shuō)，未來(lái)五年中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)將迎來(lái)1.8萬(wàn)億美元增量，大致相當(dāng)于目前整個(gè)德國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模，而且超過(guò)所有主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)增長(zhǎng)量的四分之一。

消費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及居民收入不斷提高，后者的消費(fèi)支出構(gòu)成發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，由溫飽向享受轉(zhuǎn)變，由吃、穿向住、行發(fā)展。消費(fèi)擴(kuò)張最快的領(lǐng)域主要集中在：以私人汽車為代表的交通消費(fèi)，以移動(dòng)通信和信息為代表的通信信息消費(fèi)，與住房相關(guān)的商品消費(fèi)，以教育、旅游為代表的文化消費(fèi)。

二、消費(fèi)金融的互聯(lián)網(wǎng)+

隨著互聯(lián)網(wǎng)走進(jìn)人們生活，消費(fèi)場(chǎng)所逐漸從實(shí)體店轉(zhuǎn)戰(zhàn)至各類互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物平臺(tái)；隨著智能移動(dòng)平臺(tái)興起，支付方式又逐步實(shí)現(xiàn)“去現(xiàn)金化”，許多人將這歸功于科技的發(fā)展，殊不知在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)下面，商業(yè)暗流涌動(dòng)。

近年來(lái)的商業(yè)態(tài)勢(shì)很詭異。電商平臺(tái)連年虧損，但是越虧損市值越高，如早期的亞馬遜、京東，等等；“免費(fèi)”不僅能賺到吆喝還能賺到錢，如兩年前的打車平臺(tái)補(bǔ)貼大戰(zhàn)讓乘客打車幾乎免費(fèi)，免費(fèi)殺毒的360軟件占領(lǐng)了殺毒軟件的最高市場(chǎng)份額；以質(zhì)取勝的銷售法寶已被顛覆，人們心中衡量商品品質(zhì)的天秤已經(jīng)不局限于商品的物理屬性，而更看著“人”與“物”的感應(yīng)交互。

人們更在意應(yīng)用軟件的實(shí)用性、便利性及舒適性，技術(shù)開(kāi)發(fā)重要，體驗(yàn)功能開(kāi)發(fā)更重要，這是當(dāng)下商業(yè)模式中互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)網(wǎng)聚客戶、分析客戶、引導(dǎo)客戶、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈、形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

以電商平臺(tái)亞馬遜為例，最早是網(wǎng)絡(luò)書(shū)籍銷售商，如今已成為全球商品品種最多的網(wǎng)上零售商。海量的數(shù)據(jù)配合精準(zhǔn)的“算法”，加上“長(zhǎng)尾理論”的靈活應(yīng)用，亞馬遜顛覆了傳統(tǒng)的日用品零售模式和唱片業(yè)的銷售模式。

繼電子閱讀器、平板電腦等領(lǐng)域取得卓越戰(zhàn)績(jī)之后，進(jìn)軍出版業(yè)和電影電視業(yè)是它的下一個(gè)目標(biāo)。此外，它提供的云計(jì)算服務(wù)、第三方銷售平臺(tái)、貸款和廣告業(yè)務(wù)也帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。亞馬遜之所以成功，在于抓住了互聯(lián)網(wǎng)的精髓：以“有中心、無(wú)邊界”的互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)為基礎(chǔ)，從海量的行為數(shù)據(jù)中捕捉用戶需求，配合精準(zhǔn)營(yíng)銷，顛覆和整合了一個(gè)又一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)。

傳統(tǒng)的消費(fèi)供給模式被數(shù)據(jù)和流量釜底抽薪，互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式不是在賣某個(gè)產(chǎn)品，而是通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行用戶引導(dǎo)。因此，當(dāng)前消費(fèi)供給的主流模式亟需從以往的品質(zhì)為王切換到數(shù)據(jù)分析上來(lái)，“免費(fèi)”的根本目的是保留用戶數(shù)量，讓公司能夠開(kāi)拓更多上游業(yè)務(wù)并變現(xiàn)為更多服務(wù)提供渠道。

通過(guò)對(duì)用戶的購(gòu)買記錄、瀏覽記錄等進(jìn)行合理的數(shù)據(jù)分析，不僅可以為用戶提供人性化的購(gòu)物決策，還能夠開(kāi)發(fā)更多如廣告精準(zhǔn)投放、APP應(yīng)用分發(fā)、游戲發(fā)行、互聯(lián)網(wǎng)金融、市場(chǎng)信息提供等高附加值產(chǎn)品，從這些產(chǎn)品收益中賺取的豐厚利潤(rùn)，足夠彌補(bǔ)平臺(tái)在線上銷售的虧損。也就是說(shuō)，在商業(yè)“業(yè)態(tài)重塑”過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已逐步將自身定位提升至產(chǎn)業(yè)鏈頂端，反過(guò)來(lái)使傳統(tǒng)行業(yè)成為互 聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“下游產(chǎn)業(yè)”。

三、消費(fèi)金融的發(fā)展趨勢(shì)

（一）消費(fèi)金融市場(chǎng)概況

截至2016年，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)住戶部門(mén)的短期消費(fèi)貸款余額達(dá)到5.3萬(wàn)億元，再加上非金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)金融平臺(tái)的貸款，我們當(dāng)前消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模（不含房貸）估計(jì)在6萬(wàn)億左右。預(yù)計(jì)消費(fèi)信貸規(guī)模到2020年可超過(guò)12萬(wàn)億元。

目前我國(guó)消費(fèi)金融生態(tài)鏈日趨成熟。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)說(shuō)，消費(fèi)金融目前非常受人關(guān)注，而消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)自從在2014年首次超過(guò)投資后，目前則一直穩(wěn)定領(lǐng)先。所以，消費(fèi)金融將在未來(lái)有更大的發(fā)展空間。

人民銀行金融研究所副所長(zhǎng)紀(jì)敏認(rèn)為，消費(fèi)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了很好的結(jié)合，在成本控制、效率優(yōu)勢(shì)方面，消費(fèi)金融是典范。另外，網(wǎng)貸中專注于消費(fèi)信貸的平臺(tái)，發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)是比較可控的。

目前，消費(fèi)金融市場(chǎng)各類機(jī)構(gòu)在積極試水ABS和ABN產(chǎn)品，以拓寬消費(fèi)信貸的融資來(lái)源。報(bào)告顯示，2016年，各類消費(fèi)信貸類ABS產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量攀升至51支，總額度達(dá)到936.32億元，其中，互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)行量占據(jù)主導(dǎo)。

（二）我國(guó)的消費(fèi)金融市場(chǎng)將呈現(xiàn)5大趨勢(shì)

1、金控化和平臺(tái)化將成為兩個(gè)主流發(fā)展方向。銀行、消費(fèi)金融公司、第三方支付、征信及保險(xiǎn)等各種業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的效應(yīng)日趨明顯；另外，一些企業(yè)則通過(guò)打造金融科技、信息平臺(tái)等展現(xiàn)出較為明顯的平臺(tái)化特征。

2、用戶年輕化、普惠化。以生活消費(fèi)為目的的小額、短期借貸融資服務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)張，藍(lán)領(lǐng)和農(nóng)村人口逐步成長(zhǎng)為重要客戶群體，年輕家庭也成為消費(fèi)金融的目標(biāo)客戶。

3、消費(fèi)場(chǎng)景小額化、分散化。這得益于移動(dòng)話聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展、大數(shù)據(jù)征信的創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)控模式創(chuàng)新，未來(lái)消費(fèi)金融的場(chǎng)景將繼續(xù)從傳統(tǒng)的高客單價(jià)/低頻詞的房、車等消費(fèi)場(chǎng)景，逐漸想地客單價(jià)/高頻詞場(chǎng)景拓展。

4、科技驅(qū)動(dòng)愈發(fā)重要。場(chǎng)景復(fù)雜多樣，分期或貸款服務(wù)小額、分散，這些業(yè)務(wù)特征都對(duì)技術(shù)提出較高的要求。

5、監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)管將日趨嚴(yán)格，相當(dāng)部分不合規(guī)的企業(yè)將可能推出市場(chǎng)。

四、信托公司如何切入消費(fèi)金融

數(shù)據(jù)重構(gòu)商業(yè)，流量改寫(xiě)未來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，分布式、來(lái)自底部的主動(dòng)需求，顯然比傳統(tǒng)的推銷策略更有價(jià)值。先知先覺(jué)的機(jī)構(gòu)如饑似渴地研究需求數(shù)據(jù)，在研究的基礎(chǔ)上利用數(shù)據(jù)并引導(dǎo)需求。因此，并非需求改變了供給，也非供給改變了需求，而是誰(shuí)能夠最先引導(dǎo)市場(chǎng)，誰(shuí)就能站在產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端。

消費(fèi)市場(chǎng)的邏輯發(fā)生了本質(zhì)的變化，如何領(lǐng)悟新消費(fèi)模式的內(nèi)涵，切入消費(fèi)金融的產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)金融業(yè)而言是一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的商戰(zhàn)。在這場(chǎng)商業(yè)變局中，無(wú)論是在前端數(shù)據(jù)爭(zhēng)奪、還是中端數(shù)據(jù)分析、乃至后期的產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)拓，拼的是時(shí)間、效率和眼界、高度，系統(tǒng)、人才與資金的投入直接關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的生死存亡，這不僅取決于領(lǐng)導(dǎo)者的先進(jìn)理念，而且還在于對(duì)資源、資金的獲取與有效利用。

在新的消費(fèi)金融模式中，信托公司要從單一的“放款人”角色轉(zhuǎn)變成為資金的管理者，充分運(yùn)用資產(chǎn)證券化、基金等多種工具，幫助小微金融機(jī)構(gòu)盤(pán)活資產(chǎn)流動(dòng)性、降低資金成本，拓寬終端服務(wù)商的融資渠道，使得消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)能夠更好地服務(wù)于消費(fèi)者，推動(dòng)“去中心化”，切實(shí)地提高消費(fèi)者的生活需要。具體來(lái)說(shuō)，信托公司基于自身優(yōu)勢(shì)，可以提供如下服務(wù)。

提供流動(dòng)支持服務(wù)

在提供流動(dòng)性支持方面，信托公司可利用自身的資金募集優(yōu)勢(shì)，為部分優(yōu)質(zhì)、資本實(shí)力較強(qiáng)的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)提供大額融資服務(wù)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)不同發(fā)展時(shí)期的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)靈活富有彈性的產(chǎn)品，匹配特定時(shí)期的項(xiàng)目需求。

提供資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與運(yùn)作服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存在第三方融資、運(yùn)營(yíng)、增信等全方位的服務(wù)需求，信托公司可憑借自身制度的靈活性，搭建專門(mén)的消費(fèi)金融系統(tǒng)平臺(tái)，服務(wù)于小微金融機(jī)構(gòu)，為小微金融機(jī)構(gòu)提供涵蓋融資、運(yùn)營(yíng)、信用服務(wù)、貸后管理等全流程服務(wù)體系。通過(guò)以平臺(tái)為載體整合數(shù)據(jù)、資源，信托公司客不斷優(yōu)化自己的業(yè)務(wù)系統(tǒng)、積累業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，從而實(shí)現(xiàn)與小微金融機(jī)構(gòu)的共同成長(zhǎng)。

提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)

在運(yùn)營(yíng)管理方面，由于小微金融領(lǐng)域小額、高頻、分散的特點(diǎn)，傳統(tǒng)針對(duì)單一客戶的盡調(diào)方式已經(jīng)不再適用。雖然許多平臺(tái)號(hào)稱擁有大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型，但這些模型還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)完整的借貸生命周期，更沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)風(fēng)險(xiǎn)暴露期，使得這些模型只是看上去很美，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)才能發(fā)現(xiàn)到底誰(shuí)在裸泳。甚至有不少平臺(tái)為了快速做大獲取融資，主動(dòng)降低風(fēng)控要求，埋下潛在的隱患。

信托公司作為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的服務(wù)商，如何在數(shù)據(jù)資產(chǎn)上進(jìn)行整合和系統(tǒng)化地操作，提升資產(chǎn)識(shí)別與定價(jià)能力，是信托進(jìn)入消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈的切入點(diǎn)。

比如，由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司提供客戶資源和風(fēng)險(xiǎn)初步識(shí)別，信托公司通過(guò)專業(yè)的管理系統(tǒng)對(duì)客戶資產(chǎn)信息進(jìn)行識(shí)別并重新組合，形成不同類別的資產(chǎn)，與不同風(fēng)險(xiǎn)、久期偏好的資金進(jìn)行對(duì)接，篩選客戶并放款以及進(jìn)行后期管理，從而形成完整的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)鏈條。

通過(guò)提升對(duì)資產(chǎn)的識(shí)別與定價(jià)能力，進(jìn)一步提升信托公司的主動(dòng)管理能力，是回歸信托“受人之托”服務(wù)本源的最重要體現(xiàn)。