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投資陽(yáng)光私募TOT的三優(yōu)勢(shì)
發(fā)布時(shí)間：2010-09-16 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 2010年09月06日 謝銀霞 分享到：
通過(guò)對(duì)2006年1季度到2010年2季度數(shù)據(jù)的研究，在震蕩以及震蕩下行市場(chǎng)中，陽(yáng)光私募戰(zhàn)勝市場(chǎng)的概率超過(guò)90%。不過(guò)，陽(yáng)光私募整體表現(xiàn)搶眼，但個(gè)體分化嚴(yán)重。今年以來(lái)表現(xiàn)最好的和表現(xiàn)最差的陽(yáng)光私募業(yè)績(jī)相差67.33%。那么，投資者該如何通過(guò)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，判斷并投資陽(yáng)光私募呢？
在分析私募基金業(yè)績(jī)時(shí)，首先要明確的是：眼前的好業(yè)績(jī)是偶然事件，還是必然事件？我們知道每個(gè)人有自己的習(xí)性，基金經(jīng)理亦然。有的基金經(jīng)理善于把握趨勢(shì)，有的善于發(fā)現(xiàn)行業(yè)、挖掘個(gè)股，檢驗(yàn)一名基金經(jīng)理的能力，勢(shì)必要經(jīng)過(guò)牛熊市的考驗(yàn)，才能對(duì)其做定性的研判。如和聚的李澤剛、鼎鋒的張高、源樂(lè)晟的曾曉潔、合贏的曾昭雄等都是可以讓投資者放心的基金經(jīng)理人。如果不確定其優(yōu)秀業(yè)績(jī)是否具備持續(xù)性，那么我們只能將其定義為短期行為，重點(diǎn)關(guān)注足矣。
另外，有些投資者偏愛(ài)新的陽(yáng)光私募基金，認(rèn)為在震蕩行情，新基金有成立期和建倉(cāng)期的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)會(huì)好于老基金。實(shí)際上前者優(yōu)勢(shì)并不明顯，新的陽(yáng)光私募平均1.08%的收益與老基金-1.89%的收益相比，優(yōu)勢(shì)并不明顯。對(duì)待新成立的基金，投資者要擦亮眼睛、保持理性。
面對(duì)600多只形形色色、良莠不齊的陽(yáng)光私募，普通投資者缺乏信息渠道，缺乏對(duì)私募公司和基金經(jīng)理的了解，缺乏對(duì)大勢(shì)的掌控，缺乏定量和定性的分析能力，不知該對(duì)哪只私募拋出橄欖枝。這里有一個(gè)一勞永逸的解決辦法，就是TOT投資。
FOF，即基金中的基金，也稱基金寶。類比于FOF，TOT就是信托中的信托，以一只陽(yáng)光私募的形式投資于多只陽(yáng)光私募，也稱"信托寶"。投資一只，相當(dāng)于投資了好幾只經(jīng)過(guò)篩選、具備增長(zhǎng)潛力的陽(yáng)光私募。所以不少投資者開(kāi)始關(guān)注TOT。
TOT可以實(shí)現(xiàn)對(duì)私募投資者的三重保險(xiǎn)：
首先專業(yè)的私募基金經(jīng)理在信息對(duì)稱、宏觀判斷以及個(gè)股的選擇、交易時(shí)機(jī)的判斷方面，有著普通投資者難以比擬的優(yōu)勢(shì)，所以私募公司的專業(yè)投資是對(duì)您資產(chǎn)的第一重保險(xiǎn)。
TOT發(fā)行機(jī)構(gòu)的深度調(diào)研，定量與定性的分析，是對(duì)投資者的第二重保險(xiǎn)。TOT設(shè)計(jì)以及發(fā)行者大都是機(jī)構(gòu)，他們對(duì)于單一私募的業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)性以及對(duì)公司及其經(jīng)理人都有詳盡的調(diào)研和長(zhǎng)期的跟蹤。他們大多對(duì)各私募的調(diào)研有著一套科學(xué)的體系，然后依據(jù)各量化參數(shù)指標(biāo)篩選，建立基金池。他們的深度介入調(diào)研，定量與定性的分析，是對(duì)投資者的第二重保險(xiǎn)。
TOT是一個(gè)組合，根據(jù)機(jī)構(gòu)對(duì)后市的判斷，然后對(duì)其基金池中私募一一選樣，做各種模擬檢驗(yàn)。本著穩(wěn)健的原則，在一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，獲取最大化的收益。所以分散風(fēng)險(xiǎn)、保證收益的組合是對(duì)投資的第三重保險(xiǎn)。
經(jīng)過(guò)TOT的三重保障，把雞蛋放到不同的籃子里，風(fēng)險(xiǎn)得到分散，收益得到保障。對(duì)投資者而言，不用對(duì)私募資本市場(chǎng)有過(guò)多了解，即可通過(guò)專家集合理財(cái)方式實(shí)現(xiàn)"傻瓜投資"，不失為一種輕松理財(cái)之道。
在分析私募基金業(yè)績(jī)時(shí)，首先要明確的是：眼前的好業(yè)績(jī)是偶然事件，還是必然事件？我們知道每個(gè)人有自己的習(xí)性，基金經(jīng)理亦然。有的基金經(jīng)理善于把握趨勢(shì)，有的善于發(fā)現(xiàn)行業(yè)、挖掘個(gè)股，檢驗(yàn)一名基金經(jīng)理的能力，勢(shì)必要經(jīng)過(guò)牛熊市的考驗(yàn)，才能對(duì)其做定性的研判。如和聚的李澤剛、鼎鋒的張高、源樂(lè)晟的曾曉潔、合贏的曾昭雄等都是可以讓投資者放心的基金經(jīng)理人。如果不確定其優(yōu)秀業(yè)績(jī)是否具備持續(xù)性，那么我們只能將其定義為短期行為，重點(diǎn)關(guān)注足矣。
另外，有些投資者偏愛(ài)新的陽(yáng)光私募基金，認(rèn)為在震蕩行情，新基金有成立期和建倉(cāng)期的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)會(huì)好于老基金。實(shí)際上前者優(yōu)勢(shì)并不明顯，新的陽(yáng)光私募平均1.08%的收益與老基金-1.89%的收益相比，優(yōu)勢(shì)并不明顯。對(duì)待新成立的基金，投資者要擦亮眼睛、保持理性。
面對(duì)600多只形形色色、良莠不齊的陽(yáng)光私募，普通投資者缺乏信息渠道，缺乏對(duì)私募公司和基金經(jīng)理的了解，缺乏對(duì)大勢(shì)的掌控，缺乏定量和定性的分析能力，不知該對(duì)哪只私募拋出橄欖枝。這里有一個(gè)一勞永逸的解決辦法，就是TOT投資。
FOF，即基金中的基金，也稱基金寶。類比于FOF，TOT就是信托中的信托，以一只陽(yáng)光私募的形式投資于多只陽(yáng)光私募，也稱"信托寶"。投資一只，相當(dāng)于投資了好幾只經(jīng)過(guò)篩選、具備增長(zhǎng)潛力的陽(yáng)光私募。所以不少投資者開(kāi)始關(guān)注TOT。
TOT可以實(shí)現(xiàn)對(duì)私募投資者的三重保險(xiǎn)：
首先專業(yè)的私募基金經(jīng)理在信息對(duì)稱、宏觀判斷以及個(gè)股的選擇、交易時(shí)機(jī)的判斷方面，有著普通投資者難以比擬的優(yōu)勢(shì)，所以私募公司的專業(yè)投資是對(duì)您資產(chǎn)的第一重保險(xiǎn)。
TOT發(fā)行機(jī)構(gòu)的深度調(diào)研，定量與定性的分析，是對(duì)投資者的第二重保險(xiǎn)。TOT設(shè)計(jì)以及發(fā)行者大都是機(jī)構(gòu)，他們對(duì)于單一私募的業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)性以及對(duì)公司及其經(jīng)理人都有詳盡的調(diào)研和長(zhǎng)期的跟蹤。他們大多對(duì)各私募的調(diào)研有著一套科學(xué)的體系，然后依據(jù)各量化參數(shù)指標(biāo)篩選，建立基金池。他們的深度介入調(diào)研，定量與定性的分析，是對(duì)投資者的第二重保險(xiǎn)。
TOT是一個(gè)組合，根據(jù)機(jī)構(gòu)對(duì)后市的判斷，然后對(duì)其基金池中私募一一選樣，做各種模擬檢驗(yàn)。本著穩(wěn)健的原則，在一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，獲取最大化的收益。所以分散風(fēng)險(xiǎn)、保證收益的組合是對(duì)投資的第三重保險(xiǎn)。
經(jīng)過(guò)TOT的三重保障，把雞蛋放到不同的籃子里，風(fēng)險(xiǎn)得到分散，收益得到保障。對(duì)投資者而言，不用對(duì)私募資本市場(chǎng)有過(guò)多了解，即可通過(guò)專家集合理財(cái)方式實(shí)現(xiàn)"傻瓜投資"，不失為一種輕松理財(cái)之道。
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