9月20日，知情人士透露，繼勞動(dòng)和社會(huì)保障部（下稱勞社部）下發(fā)《企業(yè)年金基金集合計(jì)劃管理暫行辦法（草稿）》之后，近日又下發(fā)了《企業(yè)年金基金集合計(jì)劃管理暫行辦法（討論稿）》，這預(yù)示著集合年金計(jì)劃的推出已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　此前，緊盯幾大中央企業(yè)重點(diǎn)客戶的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司陷入了“無(wú)米之炊”的尷尬——央企屈指可數(shù)，中小企業(yè)又無(wú)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，做企業(yè)年金吃力不討好。倘若推進(jìn)集合年金計(jì)劃，無(wú)疑會(huì)激活幾乎處于“真空”的 中小企業(yè)年金市場(chǎng)，讓“嗷嗷待哺”的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司得以“喘氣”。

　　現(xiàn)在，早已做足籌備的各養(yǎng)老保險(xiǎn)公司紛紛活動(dòng)，招募企業(yè)客戶，欲在年金集合計(jì)劃開(kāi)啟之前，分得“一杯羹”。

　　9月25日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公告同意平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司和英大泰和人壽保險(xiǎn)股份有限公司三家保險(xiǎn)公司向勞社部申請(qǐng)企業(yè)年金相關(guān)資格。這意味著企業(yè)年金市場(chǎng)又將多出若干競(jìng)爭(zhēng)者。而業(yè)界則認(rèn)為：“推出集合年金計(jì)劃必將會(huì)引發(fā)養(yǎng)老金公司之間的實(shí)力較量?！?/P>

　　集合年金邏輯

　　勞社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司副司長(zhǎng)唐霽松告訴本報(bào)：“集合計(jì)劃最大的亮點(diǎn)便是中小企業(yè)參與成本降低了，能很便利地建立企業(yè)年金。”盡管集合年金計(jì)劃已進(jìn)入了緊張論證程序，但具體出臺(tái)時(shí)間還無(wú)法確定。

　　集合年金計(jì)劃顧名思義，是指建立集合企業(yè)年金制度，由受托人發(fā)起設(shè)立，事先指定政府監(jiān)控下的賬戶管理人，投資管理人和托管人承擔(dān)相應(yīng)職責(zé)，并共同制定企業(yè)年金基金管理制度和流程，同時(shí)為多個(gè)企業(yè)委托人提供一攬子管理和服務(wù)的企業(yè)年金計(jì)劃。

　　“對(duì)中小企業(yè)而言，在完成企業(yè)年金方案的備案后，參加集合企業(yè)年金計(jì)劃，也就等同于選擇了上述條款。這樣就省了管理人選擇、合同備案、計(jì)劃設(shè)立等步驟，企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的交易成本得以降低?！敝袊?guó)人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院何偉博士說(shuō)。

　　他認(rèn)為，我國(guó)的集合企業(yè)年金計(jì)劃類似于國(guó)際上的公司型集合（多雇主）企業(yè)年金計(jì)劃，即由金融機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，將企業(yè)年金基金受托、賬戶、投資管理等職能進(jìn)行捆綁式經(jīng)營(yíng)，形成標(biāo)準(zhǔn)化的企業(yè)年金服務(wù)產(chǎn)品向企業(yè)發(fā)售，將原來(lái)由多個(gè)企業(yè)分散承擔(dān)的受托人義務(wù)由一個(gè)法人受托機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)，減少了諸多重復(fù)環(huán)節(jié)?！霸谶M(jìn)行投資運(yùn)作后，集合年金計(jì)劃的份額估值和賬戶管理等類似開(kāi)放式基金，新客戶可以隨時(shí)加入?！?/P>

　　蘇志鋼說(shuō)，原則上，中小企業(yè)按此計(jì)劃模式去“套”企業(yè)年金即可，只需走一個(gè)程序，沒(méi)有必要做反復(fù)調(diào)研。中小企業(yè)的企業(yè)年金規(guī)模原來(lái)太小，管理人幾乎無(wú)利可圖，而如果采取年金集合打包形式，則一下子可進(jìn)來(lái)幾百家中小企業(yè)；其是一種標(biāo)準(zhǔn)化的模板產(chǎn)品。(信托法律網(wǎng)-強(qiáng)調(diào))按照原《草案》投資渠道擬有所突破，計(jì)劃可進(jìn)行權(quán)益投資，即可投資股市，但在《討論稿》中，更注重諸如銀行、保險(xiǎn)、信托、基金等管理機(jī)構(gòu)責(zé)任條款的約束，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，此種投資突破并未列出。

　　該人士說(shuō)：“討論稿關(guān)于后端的投資管理部份并沒(méi)有形成統(tǒng)一意見(jiàn)，未確定下來(lái)。之前《草案》確定的受托人可發(fā)起設(shè)立集合年金計(jì)劃，而該計(jì)劃的建立旨在解決前端企業(yè)年金的設(shè)立，后端如與年金投資渠道則是與保險(xiǎn)資金運(yùn)作渠道基本同步。不過(guò)，像保險(xiǎn)與信托等有投資渠道多元化的要求，如果投資渠道只是國(guó)債又顯得太窄了，若不明確，又無(wú)法設(shè)計(jì)產(chǎn)品”。

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)公司比拼

　　“集合年金計(jì)劃要求受托人發(fā)起，正好吻合了養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的定位需求?！币晃火B(yǎng)老金公司人士說(shuō)，“平安為此就鎖定了年金集合計(jì)劃客戶，如納稅1000強(qiáng)企業(yè)，再?gòu)谋本┦袑倨髽I(yè)挑選優(yōu)質(zhì)客戶。”

　　中國(guó)平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司北京分公司總經(jīng)理?xiàng)顒t強(qiáng)說(shuō)，某種程度上，集合年金也是基于市場(chǎng)多元化需求應(yīng)運(yùn)而生的。一般而言，年金規(guī)模5000萬(wàn)以上的可做單一計(jì)劃，5000萬(wàn)以下的則做集合計(jì)劃。就客戶而言，集合計(jì)劃節(jié)約成本利于盡早推動(dòng)市場(chǎng)。為此，其已經(jīng)與很多銀行達(dá)成共識(shí)，聯(lián)手把中小企業(yè)的保障計(jì)劃建立起來(lái)。

　　“像為共同推動(dòng)市場(chǎng)，平安與工行進(jìn)行合作交流，推出‘2+2’模式，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展共享客戶資源。”楊則強(qiáng)表示。

　　原來(lái)市場(chǎng)上的一些 “準(zhǔn)集合年金計(jì)劃”產(chǎn)品采取的是“2+2”模式，即同時(shí)擁有受托人和投資管理人資格的法人受托機(jī)構(gòu)，與一家同時(shí)具有賬戶管理和托管資格的銀行，共同運(yùn)作企業(yè)年金計(jì)劃。

　　值得一提的是，自2005年8月《關(guān)于中央企業(yè)試行企業(yè)年金制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》下發(fā)至今，國(guó)資委也就批了四家，因此不能光盯著幾大中央企業(yè)，更多是要考慮做一些市屬中小企業(yè)，畢竟企業(yè)年金是大勢(shì)所趨。

　　但不可忽視的是，因?yàn)榧夏杲鹩?jì)劃產(chǎn)品的同質(zhì)化勢(shì)必會(huì)加劇養(yǎng)老金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)。

　　“而集合年金計(jì)劃推出的那一天，也就意味著養(yǎng)老金公司之間真正的實(shí)力較量?！敝槿耸空f(shuō)。

　　一位養(yǎng)老金公司人士說(shuō)，屈指可數(shù)的幾個(gè)大客戶競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，大客戶優(yōu)惠了還要再優(yōu)惠，從經(jīng)營(yíng)成本上講根本不劃算，而中小客戶資