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市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸回升 險(xiǎn)資看好信托行業(yè)前景

時(shí)間：2017/4/12   作者：和平  來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)

　保險(xiǎn)資金具有久期長(zhǎng)、對(duì)投資收益率穩(wěn)定性要求較高等特點(diǎn)，較難與期限偏短的金融產(chǎn)品相匹配。信托業(yè)則面臨著項(xiàng)目眾多但缺乏大型機(jī)構(gòu)客戶、凈資本約束日益增強(qiáng)等問(wèn)題，信保合作可以使雙方在產(chǎn)品上和制度上實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前保險(xiǎn)業(yè)投資信托產(chǎn)品規(guī)模有5000億元左右，從長(zhǎng)期來(lái)看，信保合作依然具有較大發(fā)展空間。

　非標(biāo)資產(chǎn)受關(guān)注 信保合作日益密切

 中國(guó)人壽近日在港股市場(chǎng)發(fā)布公告顯示，該公司擬與重慶信托訂立框架協(xié)議，連續(xù)三年購(gòu)買信托產(chǎn)品合計(jì)1500億元。中國(guó)人壽表示，公司投資重慶信托發(fā)行的信托產(chǎn)品及與重慶信托開展其他日常交易，有助于拓寬公司保險(xiǎn)資金投資渠道，既有利于公司投資業(yè)務(wù)發(fā)展，增加盈利機(jī)會(huì)，為公司股東提供更好的投資回報(bào)，又有利于系統(tǒng)內(nèi)投資資源整合，進(jìn)一步提升公司品牌價(jià)值。

新華保險(xiǎn)公布2016年報(bào)顯示，該公司凈投資收益保持增長(zhǎng),未來(lái)將進(jìn)一步加大非標(biāo)資產(chǎn)配置比例。2016年公司實(shí)現(xiàn)凈投資321.4億元,同比增長(zhǎng)6.5%,凈投資收益率5.1%,較去年同期增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。非標(biāo)資產(chǎn)2254.23億元,占總投資資產(chǎn)比重33.2%,較上半年繼續(xù)提升2.2個(gè)百分點(diǎn)。存量非標(biāo)資產(chǎn)AAA級(jí)占比達(dá)97.1%,信用風(fēng)險(xiǎn)較低。據(jù)了解，非標(biāo)資產(chǎn)指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括信貸資產(chǎn)、信托、承兌匯票等。近年來(lái)，保險(xiǎn)公司與信托公司“攜手并肩”的動(dòng)作較為頻繁，除了中國(guó)人壽與重慶信托的合作之外，還有泰康人壽入股國(guó)投信托、安邦保險(xiǎn)入股天津信托等。

 據(jù)了解，信保合作主要包括四種方式：一是信托公司為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供多樣化投資產(chǎn)品，可以將保險(xiǎn)資金對(duì)接信托產(chǎn)品；二是根據(jù)保險(xiǎn)公司需求，信托公司可以設(shè)計(jì)定制化投資產(chǎn)品；三是保險(xiǎn)公司為信托公司與小貸公司合作發(fā)行信托計(jì)劃，可以提供貸款損失信用保險(xiǎn)服務(wù)；四是在保險(xiǎn)金信托、家族信托業(yè)務(wù)上，信托公司也可與保險(xiǎn)公司展開合作。保險(xiǎn)資金對(duì)交易對(duì)手方的資質(zhì)要求很高，尤其看重注冊(cè)資本金、信用等級(jí)、有無(wú)央企擔(dān)保等條件。

 信托公司研究員指出，信托領(lǐng)域熱盼養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金參與。險(xiǎn)企有長(zhǎng)期現(xiàn)金流，大家共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，地方政府不定項(xiàng)目，險(xiǎn)資也可以自己選擇項(xiàng)目，從股本角度看具有共同的投資方向。

 前景向好 信托競(jìng)爭(zhēng)力提升

“信保合作”已成為一種趨勢(shì)，從長(zhǎng)期來(lái)看，信保合作依然具有較大發(fā)展空間。某信托公司人士認(rèn)為，信托的高融資成本在近兩年開始下降，相比其他融資形式受到的限制較小。從信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年四季度開始房地產(chǎn)業(yè)務(wù)回歸信托趨勢(shì)已經(jīng)較為明顯。

 從保險(xiǎn)公司角度出發(fā)，在目前銀行利率出現(xiàn)下調(diào)、債券收益也因經(jīng)濟(jì)增速回落而處于下行通道的背景下，保險(xiǎn)公司面對(duì)大量的存量資金和新收保費(fèi)有著尋求更多有效投資渠道的需要。而從信托公司視角來(lái)看，保險(xiǎn)公司龐大的客戶群也有助于信托公司由單一的租牌照模式向全方位的個(gè)人財(cái)富管理邁進(jìn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，3月份以來(lái)，滬深兩市共有7家上市公司購(gòu)買了11單信托產(chǎn)品，總金額達(dá)10.63億元，平均預(yù)期收益率約為6%。而相比之下，1月份有6家上市公司購(gòu)買11單信托產(chǎn)品，總金額為7.72億元；2月份有4家上市公司購(gòu)買5單信托產(chǎn)品，總金額僅為4.8億元。

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