一段時間以來，信托“牌照”竟有一“照”難求之勢。

　　交通銀行控股交銀國信；新疆國資委將所持有的新疆國際信托投資公司94.14％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華融資產(chǎn)；人保集團成為中誠信托第一大股東；華能資本重組并控股乾隆信托；中國石油天然氣集團公司全資直屬子公司中油資產(chǎn)管理有限公司控股金港信托；中鐵控股衡平信托……

　　除這些已經(jīng)確定并完成重組的信托公司之外，招商銀行入主西藏信托、建設銀行入主興泰信托、中糧集團介入伊斯蘭國際信托、金信信托重組正在進行中。一些歷史遺留問題的信托公司也成為了搶手貨。有消息報道，經(jīng)過6年多的反復申請，江南信托重組方案獲得批準。江南信托獲得重新登記后，將成為中航旗下重要的金融平臺。而在此之前，信達資產(chǎn)重組金谷信托、宏達股份重組四川信托、華電電力重組佛山信托等也早已在市場中傳得沸沸揚揚。記者了解到，目前仍有一些大型企業(yè)在尋找信托公司牌照。

　　毫無疑問，大型國有企業(yè)控股信托公司所表明的是信托理念和信托制度的普及與深入，這些公司的介入將改變信托公司的弱勢地位、增強信托公司的實力。這是監(jiān)管層、信托公司和市場各方都希望看到的一種結(jié)果。但從整個經(jīng)濟與金融體系的穩(wěn)定上看，這些強勢的大型國企，特別是實業(yè)企業(yè)欲將信托公司帶向哪里？這是一個需要格外關(guān)注的問題。

　　百瑞信托的研究表明，大型央企進入信托公司后，一些信托公司由于股東背景的行業(yè)屬性，轉(zhuǎn)而強調(diào)行業(yè)專屬優(yōu)勢。大型實業(yè)型央企控股信托公司后，這種現(xiàn)象無疑將強化信托公司對實業(yè)企業(yè)的服務，甚至有可能走上產(chǎn)業(yè)基金的道路。這是人們希望看到的結(jié)果。但是，另外的一種可能也需要高度關(guān)注，這就是大型實業(yè)型央企控股信托公司后有可能使資金加大在金融系統(tǒng)內(nèi)流動的可能。

　　一個不可否認的事實是，大型實業(yè)企業(yè)并不缺錢。這一方面是因為這些企業(yè)的融資渠道廣泛，無論是債券的發(fā)行還是銀行貸款的發(fā)放，首選的都是這些企業(yè)；另一方面，這類企業(yè)自身的資金積累也比一般企業(yè)豐厚。有業(yè)內(nèi)人士曾對記者表示，在某些時期，大型企業(yè)的資金成本低得令人難以想象。如果這些資金用于企業(yè)擴大再生產(chǎn)，則會創(chuàng)造出更多的社會財富。這也是人們普遍希望看到的。但事實是否能如人們所愿則難下定論。

　　在中國，目前信托業(yè)務絕大多數(shù)集中在資金信托。信托公司在資金信托業(yè)務中的功能也主要在于投融資兩個方面。很顯然，對于許多銀行信貸資金狂熱追捧的大型實業(yè)企業(yè)，信托公司的融資功能對他們而言并不重要。其中的原因也很簡單，信托資金的融資成本遠比銀行信貸和發(fā)行債券要高得多。如此大型實業(yè)企業(yè)搶奪信托牌照的目的也就顯而易見了：利用信托公司的投資功能。

　　從目前大型實業(yè)企業(yè)的現(xiàn)狀看，大多數(shù)控股信托公司的企業(yè)都有自己的財務公司。根據(jù)最新頒布的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，我國企業(yè)集團財務公司能夠開展的主要業(yè)務有：對成員單位辦理財務和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務；協(xié)助成員單位實現(xiàn)交易款項的收付；經(jīng)批準的保險代理業(yè)務；對成員單位提供擔保；辦理成員單位之間的委托貸款及委托投資；對成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；辦理成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算及相應的結(jié)算、清算方案設計；吸收成員單位的存款；對成員單位辦理貸款及融資租賃；從事同業(yè)拆借；中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。

　　另外，符合條件的財務公司還可以申請從事以下業(yè)務：經(jīng)批準發(fā)行財務公司債券；承銷成員單位的企業(yè)債券；對金融機構(gòu)的股權(quán)投資；有價證券投資；成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及融資租賃。

　　有人士對記者這樣比喻財務公司在企業(yè)集團中的作用：財務公司實際上就是企業(yè)集團內(nèi)部的一個資金池，但它的資金來源和使用都被限制在企業(yè)集團內(nèi)部。很顯然，財務公司并不能完成資金在集團以外的流動，而信托公司橫跨貨幣、資本和實業(yè)三大市場，這種功能定位和業(yè)務范圍無疑更能滿足大型企業(yè)的投資需求。

　　日前，在收購金港信托并將其更名為昆侖信托之后，中油資產(chǎn)管理有限公司、昆侖信托總經(jīng)理戴憲生對媒體作出過如下表示：成立昆侖信托是中國石油集團公司戰(zhàn)略發(fā)展目標決定的。2008年，集團公司黨組正式提出把中國石油建設成為綜合性國際能源公司的戰(zhàn)略目標，它決定了集團需要多元、綜合的金融服務。中國石油除油氣資源外，還有豐富的金融資源。怎樣把金融資源盤活，通過金融業(yè)的發(fā)展來推動綜合性國際能源公司建設，是中國石油正在思考的問題。在這種情況下，集團公司把金融業(yè)務作為中國石油六大業(yè)務板塊之一，要求我們在金融板塊進一步優(yōu)化，建設綜合性的金融服務機構(gòu)，昆侖信托公司就是在這樣一個背景下掛牌成立的。和其他金融機構(gòu)不一樣，信托公司是目前唯一能夠進入貨幣市場、資本市場和實業(yè)領(lǐng)域的金融機構(gòu)。中國石油是一個大型的實業(yè)企業(yè)，在實業(yè)領(lǐng)域有非常強的基礎力量；它又是一個上市公司，在資本市場、貨幣市場有許多機會。昆侖信托作為能夠進入貨幣市場、資本市場和實業(yè)領(lǐng)域的金融機構(gòu)對中國石油的發(fā)展具有特殊意義。