“國內(nèi)信托產(chǎn)品市場(chǎng)正在從以集合信托計(jì)劃為主，向單一信托為主的產(chǎn)品格局轉(zhuǎn)變。”李旸在總結(jié)3月份信托產(chǎn)品發(fā)行情況后告訴記者。根據(jù)用益工作室統(tǒng)計(jì)，3月份共有10家信托公司發(fā)行產(chǎn)品18個(gè)，發(fā)行規(guī)模16.43億元，2月份分別是61個(gè)和75.92億元，銳減70.49%和78.36%。其中，集合類信托產(chǎn)品急劇萎縮，而不用做任何信息披露的單一類信托正在吸納各路資金，迅速膨脹。

    “直接原因就是受信托新政的影響。”李表示，壓縮自營業(yè)務(wù)和對(duì)貸款業(yè)務(wù)的限制使信托產(chǎn)品必須轉(zhuǎn)型向新方向，而合格投資人的門檻提高也使新產(chǎn)品發(fā)行難度加大?！傲硗猓胤姐y監(jiān)局的態(tài)度保守也是原因之一?！币晃毁Y深信托業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在處于信托公司換牌的過渡期，銀監(jiān)局對(duì)集合信托產(chǎn)品審批態(tài)度謹(jǐn)慎，因?yàn)楹茈y把握是按新政策批還是按舊政策，都想“等等看再說”。

　　如果信托公司仍按舊政策發(fā)產(chǎn)品，則被視為“自動(dòng)進(jìn)入過渡期”，其換牌進(jìn)程必然受到影響，自然也影響到創(chuàng)新產(chǎn)品資格，因此發(fā)舊信托的意愿大大降低。

　　然而不能沒有業(yè)務(wù)做，于是基本不受監(jiān)管限制的單一類信托成為各信托公司的主攻方向。“可以說是一拍即合，單一信托不用信息披露的優(yōu)點(diǎn)一向是各路資金青睞的對(duì)象。”上述人士表示，不透明正是某些資金最喜好的外衣。

　　一類是廣為知曉的私募基金借道信托“合法化”，一類是規(guī)范類券商在集合理財(cái)遲遲無法獲準(zhǔn)的情況下，與信托合作。

　　“操作模式都差不多，信托公司發(fā)行投資二級(jí)市場(chǎng)的集合信托計(jì)劃，券商以自有資金作為單一投資者參與信托計(jì)劃，同時(shí)，券商兼任投資顧問的角色，引導(dǎo)信托產(chǎn)品募集資金投資，參與收益分配?！?/P>

　　另一類資金也正悄然進(jìn)入，即境外資金。

　　“不管是通過地下錢莊還是什么，只要能進(jìn)入國內(nèi)，就變成了國內(nèi)資金，與信托簽訂單一信托協(xié)議，有的甚至只是借用信托名義，自己投資運(yùn)作?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?BR>